国内快运巨头之一的安能物流集团，虽然运营着国内零担市场领先的快运网络，市值却一路下滑，狂跌不止，引来了公众极大的关注。
2021年11月，安能物流在港交所上市，上市当日收盘价为13.48港元/股，收盘市值129亿人民币。截止到10月14日安能物流2.27港元/股，收盘市值仅为23.8亿元人民币，仅为发行当日市值18%。
根据安能物流发布的2022年中期业绩报告来看，营业收入41.39亿元，同比减少8%，主要由于零担货运总量由去年同期的580万吨减少至540万吨，及零担运输服务的单价由去年同期460元/吨减少至448元/吨。归属母公司净亏损1.75亿元，去年同期净亏损26.61亿元；基本每股收益为-0.15元，期末资产合计为63.29亿元。
报告中指出，安能业绩总体情况受到疫情等客观因素影响，在2022年有所下滑。
安能物流董事长王拥军先生表示，上半年，安能面对疫情及未来环境变化的高度不确定性，采取各项措施以维持产品和服务的素质及平台的生态健康，展现出了极高的韧性。“我们相信，这些措施有助于保持我们的长期竞争力及发展前景，虽然市场环境在可预见未来依然严峻，但我们坚信能够继续加强我们的市场领导地位。”
虽然安能自身信心十足，对未来在市场中的领导地位非常肯定，但是股价在资本市场被看扁，市值严重缩水却是不争的事实，那么究竟是什么原因让上市之初意气风发的安能如此狼狈呢？
双壹认为，最核心的关键因素，就是安能自身战略方向出现了偏差。
安能创立初期为区域专线网络，仅运营 4 条班车线路。初期的安能便意识到以平台化的思路进行发展，逐步打造面向同行和加盟商的全方位开发经营平台。合作模式包括同行发货、加盟代理、加盟门店、加盟地区等各种方式。
从专线整合到加盟扩张，可以说安能在发展道路上一直在不断探索着最适合自身和市场环境的运营模式。
因此安能在成立仅十余年时间便弯道超车，成为行业头部零担企业之一，主要得益于资本助力之下的稳定优秀管理体系，以及创始团队精准战略眼光。
而战略是要顺应发展的，业务上安能追求“货量为王”，通过激励等有效政策，货物量极速增长。但近年随着市场形势变化，依旧一味地追求货量，难免顾此失彼，对成本、效率、品质等因素把控不利，持续亏损，进入了一个非良性发展循环。
外在大环境不景气也对安能有一定影响。
如今港股已经跌得“鼻青脸肿”，从2021年下半年的28000点左右，过山车般一路向下狂奔，截止到今年10月14日，恒生指数已经跌至16500点附近，近期股市为11年来更低点，甚至拉低到与1997年基本持平的点位。
覆巢之下岂有完卵，在港股共有25家仓储物流公司挂牌上市，这25家全部在主板或创业板，从数量上来看，25家占香港所有上市公司的0.97%；从市值上来看，这25家合计市值达3208.289亿港元，占香港上市公司总市值355,907亿港元的0.90%。受大盘影响，近一年这25家企业，保持涨幅及持平企业仅仅7家，而下跌企业达到18家，平均跌幅-33.40%。港股整体的低迷让物流股也很难逆势而上，因此安能股价如此惨不忍睹，也多少可以理解。
行业内部环境变化影响了格局稳定。
安能所处的快运零担行业目前正在洗牌进行时，根据行业内企业排行来分析，排名之一的是行业翘楚顺丰快运，达到了302.3亿元的营收。排第二名是新晋“黑马”跨越速运，全年收入达到113亿元，第三名是德邦快递，全年收入为106.8亿元。上述二三名巨头，分别在2020年和2022年被京东收购并控股。除了这两家之外，京东自身的快运业务，排到了行业第六名，年收入达到67亿元。第四名是安能，第五名是壹米滴答，而壹米滴答背后的金主还有极兔的身影。这样来看，在当前的快运市场中，排名前六的玩家，有三家都属于京东阵营，综合计算，京东系的零担营业收入已经达到286.8亿元，直逼行业之一顺丰，其余的市场份额才是被安能和壹米滴答瓜分。
我国快递服务品牌集中度指数CR8为80.2%，意味着市场中的前八位选手占据了超过80%的市场份额。而对比来看零担快运市场，据业内数据统计，2020年中国零担行业的市场规模约为美国市场的5倍。而美国的前十大零担企业的市场份额为74%。而同期，国内前十大零担网络的市场份额仅为5.7%。市场规模大，市场集中度低，市场参与玩家数量众多，这样的格局对于头部企业来说，是一片巨大的蓝海市场，自然引得巨头们争相入局。基于此，未来龙头集中，市场整合是必然趋势。
随着越来越多的“搅局者”加入，快递零担市场的争夺越发变成一种充满诱惑的“危险游戏”，稍不留神就会失去自己的市场份额，孤军作战的安能，在错综复杂的行业混战中似乎显得有些势单力薄，何去何从在旁观者看来似乎变数极大。
综上，在股市疲软与行业即将变革的双重影响之下，安能并没有让资本市场看到自己有足够的魄力及能力改变固有运营模式，因此市值狂跌不止，虽在意料之外，也可以说是在情理之中。
俗话说打铁还需自身硬，就像安能自己设定的追赶目标，行业标杆美国ODFL公司一样，继续将所有精力利出一孔，高度聚焦零担业务，将自身内功修炼到位，稳扎稳打，把基础设施完善升级，通过数字化工具提升运营效率，精细打磨和迭代之下自然会有对等回报。
安能曾经在2016年贸然选择进入快递红海市场，碰壁后立刻抽身离场及时止损，管理团队展现出优秀纠错能力。如今战略选择再次偏差，安能是否可以再次重回正轨，我们持续关注。（双壹咨询）
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