这个问题必须得说清楚。
截至昨天，国内快递上市公司五虎将顺丰、中通、圆通、韵达和申通，都已经发布了2017年上半年财报。“半年成绩单”的出炉堪称一场数据盛宴，当中自然少不了各家财务数据对比和分析。毕竟，数据是企业实力最直接的体现和证明。
在这些林林总总的数据中，大家最关注和关心的无外乎：业务量，营收和净利润这三个指标。仅就这三个指标，我们来简单汇总一下“五虎将”交出的上半年成绩单——
以上三个指标我们可以看到哪些信息？有三个“之一”基本可以确定：
◯业务量之一：中通
◯净利润之一：顺丰
◯营收之一：顺丰
除了这三个“之一”，相信大家也一定看出当中的一个问题：为什么业务量排名全国之一的中通，在营收上却比圆通还要低？根据财报数据，中通2017年上半年业务量比圆通多4.08亿件，但营收却比圆通少26.25亿元！
就算是不懂财务的人看来，这也不合常理。借着这个事儿，老鬼今天就专门和大家来掰扯一下上市快递公司财报里的这笔“糊涂账”。
1之一个问题：财报中顺丰、中通和圆通的营收根本就不是一回事儿！为什么这样说？因为这几家公司财报中“营收”所指的内涵有根本区别。主要体现在两个方面——
1.顺丰是全直营模式，财报中的营收是指全网的收入；通达（中通、圆通、申通和韵达）是直营+加盟模式，财报中的营收是指总部的收入，并不包括加盟商的收入。
请注意：一个是全网收入，一个是总部收入，这就是为什么顺丰的营收数倍于通达的真实原因。并非通达“实力不济”，实为“藏富于民”。
2.具体到通达中，营收的统计口径也有不同。其中更大的不同是圆通和申通都是将派费计入到营收统计，中通和韵达没有将派费纳入到营收统计。也就是说，在财报的营收中，圆通申通是计入派费的，中通韵达不计入。
请注意：一个计入派费，一个不计入派费，这就是为什么业务量全国之一的中通，在营收上却大大低于圆通；而业务量已经被韵达反超的申通，在营收上却比韵达高12.5亿元。
以上两个“基本概念”应该是财报分析中的常识，媒体人、分析师以及评论员等不应当“视而不见”。因为大家财报中所说的营收都不是一回事儿，当然不能简单粗暴的进行横向对比。
2第二个问题：既然财报中的“营收”不是全网收入，那么通达系快递的营收（全网业务收入）到底有多少？这个问题是之一个问题的延续，但要给这个问题一个确切的答案却比登天还要难。无法提供确切答案的主要原因是以通达系快递为代表的加盟制模式的财务结算体系。
简单讲，在通达系快递中，总部只规定了上缴的费用（这一块也是总部的主要业务收入，如面单收入、直营分拨中心的费用收入、物料费用等），并不直接管控加盟商的收件价格（仅有一个指导价）。也就是说，通达系快递末端的服务价格基本上是各加盟商根据市场的供需做出的决定，因地制宜、因需而定的灵活定价方式使得区域性差异性非常大。这就导致了到目前为止，没有一家加盟制快递能够准确统计出全网的业务收入。
确实尴尬，但是事实。
3第三个问题：通达系快递的“价格黑洞”导致无法统计出“准确的全网业务收入”，真的就没有其他办法了吗？答案是有的，但要感谢“邮妈”。作为主管全国快递企业的“邮妈”——国家邮政局，每个月都会发布行业整体运行数据，每个季度、每半年、每全年也会发布相应的通告。“邮妈”发布的数据是唯一能够衡量全国快递业的真实、有效和权威的数据。根据“邮妈”发布的行业数据，我们基本上可以计算出通达系快递中各家企业的全网业务收入。
怎么计算？业务收入=单价×业务量。
通达系快递中各家企业的业务量是真实有效的，因此只要把“单价”这个变量推导出来即可计算出其全网业务收入。
根据国家邮政局发布的数据：2017上半年，全国快递服务企业业务量累计完成173.2亿件，业务收入累计完成2181.2亿元。其中，同城快递业务量累计完成40.4亿件，业务收入累计完成312.8亿元。异地快递业务量累计完成129.2亿件，业务收入累计完成1109.9亿元。国际及港澳台快递业务量累计完成3.6亿件，业务收入累计完成240.8亿元。
这里可以得出一个全国快递的平均单价：2181.2亿元÷173.2亿件=12.59元/件。还可以得出三个“分专业全国快递平均单价”，分别是——
1.同城快递全国平均单价：312.8亿元÷40.4亿件=7.74元/件
2.异地快递全国平均单价：1109.9亿元÷129.2亿件=8.59元/件
3.国际及港澳台快递全国平均单价：240.8亿元÷3.6亿件=66.89元/件
上面这几个平均单价，哪一个更接近于通达系快递市场价格呢？12.59元/件的全国快递平均单价以及66.89元/件的国际快递平均单价显然不适合。更接近于通达系快递市场价格水平的是同城和异地快递这两个全国平均单价。考虑到通达系四家快递企业的业务量总和在全国快递中50%的市场占有率，我们不妨折中一下，即：（7.74元/件+8.59元/件）÷2=8.17元/件。
8.17元/件，这就是我们根据“邮妈”公布的2017年上半年全国快递运行数据和“三通一达”上市快递公司财报能够给出的一个大概的、比较接近通达系快递的全国平均单价。
按照这个单价来推算，2017上半年，“三通一达”的全网业务收入约为——
◯中通：8.17元/件×26.68亿件=217.98亿元
◯圆通：8.17元/件×22.60亿件=184.62亿元
◯韵达：8.17元/件×19.67亿件=160.70亿元
◯申通：8.17元/件×17.26亿件=141.01亿元
如果对标顺丰2017上半年321.61亿元的“营收”，上述我们推算出的通达系快递的这组全网业务收入数据更有说服力。
另外一个能够解谜通达系快递营收（全网业务收入）的权威性证明是国家邮政局发布的《2016年中国快递发展指数报告》，其中明确提到：我国已经形成了6家年营业收入超300亿元、10家年营业收入超100亿元快递品牌集群。
6家年营收超过300亿元，哪6家？除了已经上市的“五虎将”，另一个就是我们的“国家队”邮政EMS。但根据“上市五虎”的2016年财报，除了直营的顺丰，通达系的四家企业没有一个超过300亿元。国家邮政局显然不会犯这种“低级错误”，造成这种“悬殊”的主要原因就是财报的统计口径各有不同。
今天就聊这么多。希望看了这个文章后，大家能够对通达系财报上的这笔“糊涂账”有个相对清晰的了解。有说的不到位或者欠缺的地方，还请大家多批评指正。
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