安能换帅，能否扭转局势？

上市以来更大人事变动

国内快运巨头安能物流2021年11月在港交所上市，上市当日收盘价为13.48港元/股，收盘市值129亿人民币。而仅仅一年不到时间，安能市值疯狂缩水，更低跌倒1.82港元/股，除疫情因素影响之外，战略出现偏差也是重要原因。

为了扭转不利局面，2023年刚刚开篇，安能就出现了上市以来更大的一次人事变动。1月10日，安能物流发布公告称，因工作重新分配，王拥军辞任董事会主席及执行董事，且不再担任公司授权代表、公司提名委员会主席、公司环境、社会及管治委员会及战略委员会各成员。

王拥军于2012年1月加入集团，作为执行董事兼董事长负责集团的整体战略发展、企业管治及管理。辞任后，王拥军仍留在公司并担任高级顾问。

这是继2022年9月1日，安能物流原首席运营官祝建辉辞任之后，第二次高层变动。根据当时的公告，辞任后祝建辉也是以顾问的身份向集团持续提供意见。

1月10日当天，安能物流盘中股价高涨，一度涨超10%，创2022年3月初以来的新高。

资本上位

王拥军辞任之后仍在公司，只是分工上的调整，后期会以顾问的角色参与公司治理并提供相关建议。

安能物流董事会成员及职能也随之有所调整。根据安能物流公告，王拥军辞任后，公司执行董事兼首席执行官秦兴华及公司非执行董事陈伟豪已获委任为董事会联席主席。

2021年11月11日，安能物流挂牌上市，当时的全球发售资料中，董事们由9名董事组成，三名执行董事为王拥军、秦兴华、祝建辉，这三人也是安能物流发展中的关键人物。

作为安能物流董事长的王拥军，负责集团的整体战略发展、企业管治及管理。他曾于2009年至2011年期间，担任天地华宇物流集团副总裁，天地华宇也是荷兰快递巨头 *** 在收购早期中国更大零担快运企业华宇物流组建的。

作为安能物流总裁及CEO的秦兴华负责集团的整体战略规划、组织发展及*督业务营运。泰兴华早年创立货运物流公司全际通，后该公司被百世集团收购，秦兴华担任百世快运副总裁，后离开百世快运。

秦兴华在2013年挖到百世就职的祝建辉，祝建辉加入后成为安能物流执行董事及首席运营官，负责集团的整体战略规划及业务营运总体管理和执行。

安能物流上市之前，在2021年8月4日，管理层股东曾订立一致行动协议，以确认于上市时及之后一致行动及维持对集团的总控制权。上市时，管理层股东持股比例为27.85%，为一组单一更大股东。

不过一年后，2022年9月1日，安能物流公告，祝建辉辞任执行董事兼公司首席运营官，以投入更多时间于其个人事业。辞任后，从2022年9月10日至2024年9月1日，祝建辉会以顾问的身份向集团持续提供意见。

2022年9月30日，安能物流再发公告，管理层股东订立协议以终止上述的一致行动安排，于签立终止协议后，管理层股东不再被视为互相于各自的股份中拥有权益。因此，管理层股东不再为单一更大股东组别。至此，持股24.60%的大钲资本成为了安能物流的更大股东。

在上市之前，多家投资机构就已经关注到了安能，2020年1月，大钲资本完成对安能物流超过3亿美元的投资。

随着1月王拥军辞任，安能创始团队“铁三角”，仅剩秦兴华一人担任要职，与他共同担任董事会联席主席的陈伟豪正是大钲资本的合伙人，同时担任安能战略委员会主席，大钲资本话语权越来越大。

市场反馈持续利好

自疫情爆发以来，有两个因素一直制约着零担货运行业的发展，其一是疫情防控在一定程度上影响了宏观经济。由于零担货运作为服务国民经济流通领域的毛细血管，对宏观经济相对敏感，因此宏观经济的疲软导致零担货运下游市场需求的减弱。其二是疫情防控在一定程度上降低了货运的流通速度。

但随着防控政策的逐渐放开，影响行业成长的上述两个关键因素将逐渐消除，一旦宏观经济企稳，整个零担货运行业的增速便有望快速回升。

作为货运领域的头部玩家安能物流已发展出了覆盖度极广的物流网络体系，实现了对城市的完全覆盖以及对中国约98%的县城和乡镇的覆盖。早在2020年时，若以货运量计算，安能物流便已在中国所有快运网络中排名之一位，单日货量峰值突破5万吨。

从安能物流2022年上半年的财报中，不难发现其已开始加速整合市场。截至2022年6月30日，安能物流共计拥有约3.2万家货运合作商及代理商，较2021年底增加2900家，增幅达10%。且头部合作商留存率高达95.2%，保持在了较高水平。

为实现对干线运输网络的优化，安能物流2022年上半年还增加了约150条干线运输线路，总数达至3260条，这将降低区域间及区域内的中转率，并在新运营的分拨中心建立直接的全国性连接。

此外，为扩大运力，安能物流2022年上半年在自营车队上投入1.92亿人民币，购买了1300辆挂车，自营车队由约4000辆干线高运力卡车和超过5900辆挂车所组成。同时，为了充分利用单边线路所使用直营车队的回程运力，安能物流在2022年5月推出整车业务，利用整辆卡车处理终端客户的货运需求，提供直接的点对点服务。

上述整合措施多管齐下，整合的效果也直观地体现在了客户数量上。2022年上半年时，安能物流的终端客户高达430万，较2021年底时增加高达40万之多。

基本盘稳健是安能赖以生存的根本，自去年11月以来，安能物流股价呈现放量上升趋势，短短一个半月，其股价便从1.82港元涨至4.7港元，涨幅高达158.24%，直接突破了前期长达6个月的横盘，截止到今年1月27日，安能股价来到5港元之上，市值也从低谷时期不到30亿，反弹到60亿左右，走势良好。

2023，重回巅峰任重而道远

2022年12月31日，安能物流CEO兼总裁泰兴华发表了2023新年致辞，主题为“重塑自我，向新而生”，表明了安能主动出击，积极求变的姿态。

致辞中强调了从以货量规模为主的营销战略转变为以品质和利润为核心的品牌战略以及通过变革让组织更加扁平化的大方向。

同时大胆提出了要勇于自我否定，需要全面迭代，剧烈重构，要根据变化的环境，对行业格局、业务结构、商业模式、组织机制、管理逻辑、工作方式等进行一系列重构。

可以说安能经过这一次巨大的人事调整以及战略规划调整，已经为未来重新开始做好了充足准备。

综合来看，制约行业发展的关键因素已消除，若拉长时间维度，当下的安能物流或仍处于上涨的初级阶段，作为行业龙头，面对颓势做出了积极调整，随着行业的复苏，为持续反弹提供了良好空间。但经历了上市初期的意气风发，到市值大幅缩水的“过山车”体验，安能“重塑自我”的愿望实现难度很大，至于结果如何，只能等待市场的检验。（双壹咨询）

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